マクロ・世界経済の流れ ・米国株が全面安。特に Nasdaq Composite は2％超の下落となり、リスクオフムードが強まっています。・米長期金利や為替の動きが利下げ期待の後退を反映しており、ドル高・円安という日本から見たキャリー取引ストーリーが一部崩れつつあるようです・この流れ下では、ヘッジファンドでは「ロング＝内需・安定株」「ショート＝ハイテク・グロース」というポジションが意識され始めてい […]
マクロ視点：世界の資金動向と金融市場 まず世界経済・金融市場の文脈から。 以上を踏まて、明日は 金利の“利下げ期待／利上げ警戒”のどちらが強まるかが大きなキーになると考え、定量的には「10 年債利回りが0.1～0.2ポイント上昇 or 0.1～0.2ポイント低下」のいずれかで、日本の株式市場の変動率が±0.5～1.0％程度動く可能性があると想定します。 日本経済・市場視点 業界別動向 続いて、業界 […]
１．マクロ／世界経済→債券・為替・金利の流れ ・米国の10月非農業部門雇用者数が５ヵ月ぶりのマイナスとなり、労働市場に不透明感が広がっています。・このため、早期利下げ観測が後退しており、米長期金利・日米金利差の観察が重要です。・為替では、ドル／円が「上値が重い展開」との見方。来週レンジ「150.0～154.0円」想定。・米国の機関投資家／ヘッジファンドは“金利先高観＋ドル安”を想定しつつ、リスク回 […]
30日の東京株式市場は、日経平均株価が前日比17円高の5万1325円と小幅続伸しました。終値こそ僅かなプラスながら、場中では上げ下げを繰り返す神経質な値動きが続き、指数が千鳥足のように揺れ動く一日でした。背景には、FOMC・日銀会合の結果がともに「想定通り」であったことによる材料出尽くし感があり、方向感を欠いた展開となりました。それでも、売買代金は概算で10兆円を超える高水準を維持しており、資金の […]
ドル円の展望：日銀会合と米政権発足が鍵を握る展開 ドル円相場は、来週の22-23日に予定されている日銀の金融政策決定会合を巡り、大きな値動きが想定されています。昨年12月18-19日の前回会合では、植田日銀総裁が記者会見で「来年の春闘に向けた賃上げの動向や、トランプ次期米政権による追加関税策の詳細について、さらなる情報が必要」と述べたことで、市場では利上げ時期は早くても3月か4月になるとの見方が広 […]
